奉化汽车抵押贷款：2017年中国绿色金融市场综览

•2017年，我国奉化汽车抵押贷款绿色金融市场规模快速增长、基础体系日益完善，对绿色经济的支持力度不断加强。

•奉化汽车抵押贷款绿色信贷依然是主要的绿色融资渠道，占比超过95%；但债券、股票和基金以及环境产权等多元化融资工具发展迅速。

•奉化汽车抵押贷款绿色信贷和绿色债券主体的多元化，显示出绿色金融逐步普及；但绿色资产流动性较弱是面临的主要问题。

•奉化汽车抵押贷款全国碳市场的启动和排污许可制度的全国推广，将使环境产权市场迎来突破。

•推动地方绿色金融试点探索、完善环境信息披露和绿色金融标准体系，是2017年绿色金融体制机制建设的重点。而未来，亟待进一步拓宽绿色权益融资的路径、加强对环境信息的分析和应用的研究，以及优化设计和落实绿色金融配套扶持政策。

•放眼全球，我国绿色金融在完成了“规模赶超”之后，应进一步探索“制度引领”，通过国际合作打开更大的发展空间。


关键词：绿色金融　市场综述　融资规模　体系建设　国际化




正文



2016年被称为我国绿色金融元年，奉化汽车抵押贷款绿色金融体系建设获得了突破性的进展，顶层设计和制度基础快速完善。而进入2017年，绿色金融市场在多个具体领域取得突破，市场规模快速增长，绿色金融支持绿色经济的力度不断加强。绿色金融标准体系等基础设施完善，也使绿色金融市场能够更加精准地推动绿色转型，落实绿色发展目标。



展望未来，随着绿色发展理念的日益普及、绿色经济和产业的加快成熟，奉化汽车抵押贷款绿色金融还将获得更多、更大的发展空间，并引领全球绿色金融体系和市场的发展。



一、绿色金融市场回顾



人民银行等七部委在2016年8月发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》提出了发展绿色信贷、绿色证券、绿色发展基金、绿色保险，以及完善环境权益市场、开展地方试点、推动国际合作等八大任务，在2017年中都得到了切实的落实。






1.1绿色信贷



根据银监会新闻发布会披露的信息（这是目前所能得到的最新数据），截至2017年6月末，国内21家主要银行绿色信贷余额8.2万亿元，同比上涨12.9%，在各项贷款总余额中占比近10%[1]。由于绿色信贷有效地控制了环境风险，提升了企业和项目经营的可持续性，同时也是国家支持和鼓励的领域，因此资产质量较高。银监会披露数据显示，截至2016年6月末，21家主要银行业金融机构绿色信贷不良贷款余额226.25亿元，不良率为0.41%[2]，远低于同期各项贷款1.76%的平均不良率。






从信贷主体结构看，根据各行《社会责任报告》，2016年末五大国有银行绿色信贷余额占市场总额的55%，在各行信贷余额中的平均占比超过7%。股份制银行绿色信贷业务也有明显的增长，其中奉化汽车抵押贷款兴业银行保持一枝独秀，绿色信贷余额占比达到14%，仅次于国开行的15%，在所有商业银行中名列前茅。






1.2绿色债券奉化汽车抵押贷款



绿色债券是我国绿色金融市场最大的亮点。截至2017年底，国内市场绿色债券（包括资产证券化产品）余额4333.7亿元，其中2017年新增发行规模2274.3亿元，同比增长9.4%，全球占比超过30%。






奉化汽车抵押贷款非金融机构发行绿债积极性逐步提升。2017年3月中国证监会发布的《关于支持绿色债券发展的指导意见》和交易商协会发布的《绿色债务融资工具业务指引》，为非金融企业发行绿色债券及其他绿色债务融资工具提供了指引，明确了对绿色债券及债务融资工具提供发审的绿色通道。受此推动，2017年企业债、公司债、中票、短融等合计发行820.3亿元，比2016年增长63.4%，在债券融资总额中占比36.1%。



此外，2017年全国绿色资产证券化产品也获得了突破性的发展，发行规模合计137.6亿元，比2016年增加380%。



在绿色债券指数方面，继2016年中债登、中央结算公司和兴业银行先后发布的中债-中国绿色债券指数系列、中债-兴业绿色债券指数等我国第一批绿色债券指数外，上海证券交易所和中证指数有限公司于2017年6月19日发布上证绿色公司债指数、上证绿色债券指数和中证交易所绿色债券指数。这一组指数的特点在于其在上海证券交易所和卢森堡交易所官方网站同步展示，以吸引境外投资者关注我国绿色债券市场。






二级市场流动性低，是绿色债券市场面临的主要障碍。金融机构大多通过持有绿债，以较低管理成本实践和彰显自身社会责任，因此交易动机不足。二级市场方面，绿色债券全年现券成交额679.3亿元，换手率2.87%，其中绿色金融债品种成交最为活跃，在绿色债券现券交易总额中，绿色金融债占比约85%[3]。



1.3、绿色股票与基金



截至2017年末，A股市场绿色环保产业上市公司IPO、增发、配股、优先股、可转债与可交换债共融资2200亿元，比2016年同比下降18%。同期A股市场股权融资总额1.7万亿元，比2016年下降18.5%，融资规模降幅略低于总体，绿色股权融资在全市场融资中占比12.8%。



发展绿色指数体系是扩大绿色金融产品影响力、提高市场流动性的重要手段。证监会副主席方星海2017年3月在博鳌亚洲论坛上表示，证监会正在研究鼓励绿色金融产品指数的发布，比如绿色股票指数、绿色债券指数等[4]。在股票指数方面，截至2016年中我国已经有19个[5]，跟踪绿色指数的产品18只，规模接近107亿元[6]。而截至2016年底，我国共计265只节能环保、绿色投资基金，其中包括股权投资基金159只、创业投资基金33只、证券投资基金28只，以及其他类型基金45只[7]。由于环境和社会责任信息披露不足，目前的环境绩效指数仅有中证和上证指数公司开发的上证180碳效率指数，尚未形成类似国外市场成熟、丰富的ESG指数。加快推进上市公司、绿债发行主体的环境信息披露，将对绿色股票以及相关指数和基金产品的开发提供极大的激励，强化市场引导，提高绿色资产流动性。






1.4环境产权



碳交易市场自2013年起，先后在全国8个地区开展试点。2017年试点市场合计成交量2.11亿吨，成交额48.1亿元。其中，二级市场成交量0.73亿吨，成交额12.2亿元，成交均价16.71元/吨。一、二级市场成交量较2016年分别上涨7.10%和7.07%。






12月19日，国家发改委发布了《全国碳排放权交易市场建设方案（电力行业）》，标志着全国碳市场建设正式启动落实。但距真正启动交易，尚有很多制度体系和基础设施建设工作需完成。全国碳市场首批仅纳入电力行业，覆盖企业1700多家，总排放规模35亿吨，占全国碳排放总量的39%，超过EU-ETS成为全球最大碳市场。其他高耗能行业将逐步纳入。



除此之外，排污权、用能全、用水权等环境产权交易市场也得到了发展。其中排污权经过了十年的试点，将在2017年开始推动全行业的排污许可制度，为排污权进行确权，并推动排污权交易的全面推广。而节能量、用能权、用水权交易分别于2014、2016和2016年开始试点。



二、绿色金融体制机制建设进展



如果说2016年我国绿色金融体制机制建设的主题词为“顶层设计”，则2017年的主题词就是“推进落实”。主要体现在两个方面：鼓励地方试点探索，以及夯实环境信息披露和标准体系等基础建设。



2.1以地方试点推动体制机制建设



2017年6月14日，国务院常务会议决定在江西、贵州、新疆、广东和浙江等五省区部分地区建设绿色金融改革创新试验区，探索符合地方特色和实际需求的绿色金融体制机制创新。为贯彻国务院部署，人民银行、发改委、财政部等七部委于6月26日联合发布了各试验区的建设方案[8]，明确了试点的范围、目标和任务。按照各区方案，第一批将在江西省赣江新区、贵州省贵安新区、新疆自治区哈密市、昌吉州、克拉玛依市、广州市花都区，以及浙江省衢州市和湖州市建立共计8个试验区，主要任务包括充实绿色金融主体结构、丰富绿色金融产品体系、完善市场基础设施建设、强化政策扶持，以及建立绿色金融风险防范机制等。目前已经启动的各地方绿色金融体制机制创新，主要集中在绿色信贷与绿色债券贴息、政府主导设立第三方担保增信机制、政企合作设立绿色产业发展基金、建立环境产权市场并开发创新金融产品等。此外，试验区也围绕环境信息披露和共享、建设绿色信用体系等配套体系建设，进行了探索。



除了上述试验区外，北京、重庆、河南，以及承德市、黄山市，奉化汽车抵押贷款和雄安新区也都出台了绿色金融体系建设相关规划文件，在地方层面探索绿色金融体制机制的建设和创新。